A股入摩及萬達停牌的矛盾對決

 

 

早兩日大摩決定讓中國A股納入大摩的指數MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數,這意味著中國的股票市場再進一步與國際市場接軌,對於中國經濟體制上,是打了一支強心針,証明中國市場俱有海外投資者的興趣以及認同。中國政府當然非常之高興,因為多年來的一直努力嘗試「入摩」,但是一直只聞樓梯響,多次臨門失蹄,這次成功,相信中國証監要開香檳慶祝。由於A股入摩,市場上估計海外資金將會進入中國股票市場,並深信有助中國企業吸納海外資金,有助解決他們的水荒日子,認為有助近年大陸股市死水環境,期望這些活水帶來好處。

不過市場總是變化萬千,今日大陸多隻巨企突然大插水,包括有關安邦、萬達、復星、海航的相關公司股價突然急挫,這個理由是有傳言銀監會已下令中資商業銀行調查近年來大舉進行海外投資的一批公司的貸款情況。這一個傳言,使這些股票勁插,如讓萬達電影今天申請停牌。

這些傳言多間公司已經發出聲明否認,力證公司運作正常,但是村民(股民)並唔是這樣看。因為股民深信這是中國社會特色的權力市。

以往我們看中國股市叫政策市,因為由中証監到銀監推出措施,一放一鬆,都影響中國股市的波動,跟著政府方針去解讀市場,而並非以市場經濟週期、公司業務發展以及其他經濟基礎做分析,但是今天中國的股市,又是另一種玩法,看見那一間巨企的背景及其人脈,去推斷這公司的業務發展,有當權者的後台,那麼這公司就水漲船高,巨企的老闆和當今政局的高層如果有緊密的關係,便有利業務發展,只要說什麼紅色家族支持,就有生意,銀行放水之類。

以上是股民的一種推論,因為這些估算並不會白紙黑字寫在招股書上,也不會在股東名冊上出現,難道你會看到有位中央政治局常委的名字在一間上市公司的股東名冊超過百分五而作出申報嗎?當然不會,但是股民卻會深信不以,為什麼?你懂的。

但是另一方面這些巨企與中共高層有密切關係時,有時卻可以是喪命鐘,從肖建華自願遣返到郭文貴的爆鑊以及吳小暉被查等等,對於股民以及這些企業老闆來看,是一種極高的政治風險,今天你可以鴻運當頭,但第二日卻隨時被中紀委受查,有如電視劇的《人民的名義》劇情般。

郭文貴的爆料到盛傳海航被查,但今天新聞卻播放王歧山五月中以來首露面,這些謠言滿天飛,作為股民很難去理解和分析,誰是當今主政,那一個派沒有被拉倒呢?還是有對手或者另一派正在搞局呢?在中國股市分析上,總要多添一種政治權力風險分析,甚至這種風險是左右企業的發展,這樣使股民更難捉摸。

那麼海外投資者如大摩的指數如何去衡量呢?那些222隻股票用什麼準則去分析是可以被納入?是否需要加上政治加權入去呀?

朋友從事股票包銷,在大陸算是吃得開,但朋友總會勸友人在中國大陸做生意,可以和一些官有偈傾但不要過於密切,因為你不知今天他行情看漲但另一天隨時被查,這樣就連累埋自己一身蟻,寧願賺少一點也不願冒這些風險。

A股入摩是對中國股市有利但是另一方面外資有時難以理解中國權力關係時,正常以經濟和客觀基礎分析投資而不是估誰和誰當權有後台才買,中國股市是肥肉一塊但是又生怕有瘦肉精吃壞時,這種矛盾對決,只有能夠願意承受高風險的人士才好入局,否則少參予為妙。

 

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