散熱族群提前迎旺,看好下半年5G商機

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第 2 季財報公告,散熱族群多數提前感受旺季效應,加上持續提升生產效率、優化產品組合下,毛利率微幅較上季提升,對於下半年營運,多數看好仍具旺季規模,像是 5G、伺服器等都是廠商認為強勁的動能。

散熱模組廠雙鴻受惠手機、伺服器成長具力道,帶動整體營收表現優於去年同期,營收 22.24 億元,季減 9.1%、年增 21.35%,毛利率則從上季 19.49% 增至 20.4%,業外更有匯兌利益助攻,EPS 則從上季 2.32 元增至 2.75 元,並創歷史單季新高,三率也創下 2 年高。展望下半年,雙鴻董事長林育申看好,各家 5G 手機將上市,帶動熱板需求提升,加上伺服器維持成長力道,因此今年營收目標看年增 3 成,毛利率也將維持 20% 以上,預計未來也將再擴熱板產能,因應未來客戶需求。

超眾第 2 季營收創高,來到 22.03 億元,年增超過 2 成,受到新產品量較少,因此毛利率從上季 22.5% 降至 21.85%,EPS 2.71 元,優於上季 1.63 元與去年同期 2.18 元成績。展望下半年,超眾受到手機新機、筆電進入旺季、伺服器拉貨回溫,為整體營運注入動能,法人預估,由於第 2 季營收基期高,第 3 季營收拚穩上季。

奇鋐毛利率創下歷年新低,來到 10.1%,但營收規模大幅提升下,季增與年增幅近 4 成,帶動 EPS 為 0.65元。

元山受惠家電銷售旺季,以及熱傳事業旗下車用風扇與散熱模組出貨穩定成長,第 2 季單季營收創下歷史新高紀錄,帶動獲利表現,但毛利率從上季 17.15% 降至 16.98%,EPS 0.18 元,不如上季 0.23 元成績。展望下半年,元山指出,第 3 季起工業用與車用訂單出貨將陸續進入高峰,而熱傳事業於東莞的新廠預計在通過中國當地環保與消防法規後,將於第 4 季正式投產量產,有助於元山 2020 年更添營運動能。

力致營收 11.69 億元,季增近 2 成、年增 15%,毛利率則從上季 13.45% 增至 16.3%,本業轉盈,EPS 0.65 元,優於上季 -0.37 元水準。

業強受惠手機、伺服器客戶拉貨旺,營收 5.24 億元,季增 23.07%、年增 3.05%,毛利率 26.98%,較上季 29.79% 下降,但相較去年 16.42% 增加不少, EPS 0.36 元,較上季 0.35 元再增。

動力-KY 受到營收規模下降,來到 2.19 億元,季減近 2 成、年減 2 成以上,毛利率從上季 21.2% 降至 14.28 %,本業轉為虧損,EPS 從上季 0.45 元降至 0.08 元,也創下近 1 年以來低點。動力認為,下半年除了電競及利基型散熱風扇兩大產品線進入旺季,出貨量逐步成長外,公司開始將部分產線遷移至江西新廠,進一步提升營運效率及控管成本費用,預估江西新明年第 1 季廠開始試產,明年下半年進入量產。

散熱風扇大廠建準營收 27.02 億元,季增 1 成、年減 1 成,毛利率則微幅提升至 21.59%,優於上季 19.36%,EPS 則從上季 0.2 元增至 0.62 元。法人看好,在伺服器與網通產品,以及車用需求提升下,加上下半年 IT 產品進入旺季,盼帶動營運表現,下半年應優於上半年表現。

至於安力-KY 受到產品組合與營收規模影響下,毛利率則來到 27.75%,較上季 28.93% 再下降,EPS 0.66 元,較上季 0.43 元微幅增加。

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